Der technisch bedingte Rebound von BTC hat den Preis der führenden Kryptowährung wieder auf 7300 Punkte gedrückt. Während Händler sich fragen, wie weit die Hausse gehen kann, gibt es für die Bären kurzfristig Spielraum, um Boden zu gewinnen. Allerdings könnten saisonale Faktoren ins Spiel kommen, wenn die Märkte auf die Weihnachtszeit zusteuern.

Die Rückkehr der Bullen

Die Preise von Bitcoin machten am Donnerstagmorgen in Asien eine scharfe Kehrtwende, von unter 6500 über Nacht auf fast 7500, bevor sie sich im Bereich von 7200 einpendelten. Während die BTC-Bullen noch immer über diesen Link für die längst fällige Erholung jubeln, könnte die Preisaktion hauptsächlich von technischen Faktoren bestimmt sein.

Die CME Bitcoin Futures haben Anfang der Woche eine Lücke produziert. Sie lag zwischen 7120 und 7240. CME Bitcoin Futures neigen dazu, die Lücken zu füllen, und wir haben schon viele ähnliche Fälle gesehen. Zum Beispiel verursachten die Futures im November drei 3-Stunden-Lücken, wie die gelben Kreise in Abbildung 1 zeigen, und alle diese Lücken wurden letztendlich gefüllt. Neben dem überverkauften Zustand war unserer Meinung nach der technische Faktor der Haupttreiber für den Rebound.

Bitcoin

Glas halb voll oder halb leer?

Trotz der entscheidenden Wende in der Marktstimmung ist es zu diesem Zeitpunkt noch zu früh, den Preis von Bitcoin zu nennen, vor allem kurzfristig.

Der OKEx BTCUSD Index hatte am 19. Dezember einen Höchststand von 7775,7 und einen Tiefststand von 6433,09, was bedeutet, dass die Spanne bisher 1342,61 erreicht hat und diese Zahl noch immer unter dem Durchschnitt von 2772,326 liegt. Seit dem Ende der sogenannten „Krypto-Winter-Periode“ liegt die monatliche Bandbreite des Index bei rund 3000. Die aktuelle Bandbreite von 1342,61 deutet darauf hin, dass der OKEx BTCUSD Index bis zum Jahresende noch Spielraum nach oben oder unten hat, und es stellt sich die Frage, in welche Richtung.

Mehr über die Ausnutzung der monatlichen Bereichszahlen können Sie hier nachlesen.

Was die Daten angeht, haben wir hier eine gemischte Tüte gesehen. Abbildung 3 zeigt, dass die OKEx BTC Perpetual Funding Rate im negativen Bereich blieb. Obwohl wir verstehen, dass eine negative Refinanzierungsrate bedeutet, dass Shorts im Perpetual Trading Longs bezahlen, könnte dies auch bedeuten, dass der Preis mehr Aufwärtspotenzial hat.

Darüber hinaus haben wir festgestellt, dass der Crypto Fear & Greed Index nach dem Rebound auf einem relativ niedrigen Niveau blieb. Der Fear & Greed Index fiel am Mittwoch auf 15 und blieb nach der Erholung über Nacht bei 21. Auch wenn 21 nicht der niedrigste Wert ist, bleibt der Index weiterhin auf dem „Fear“-Niveau. Der Wert zeigt an, dass die Investoren zu besorgt über den Krypto-Markt sein könnten, und dies wird oft als ein Zeichen für eingehende Hausse angesehen.

Das OKEx BTC Long/Short Ratio könnte hier ein weiteres Puzzleteil sein. Das Verhältnis hat sich nach der Kurserholung über Nacht von 1,22 auf 1,03 zurückgebildet, was darauf hindeutet, dass die potenziellen Gewinne von Shorts reduziert sind. Ein niedrigeres Verhältnis wird oft als ein Zeichen für eine kurzfristige Preiserholung angesehen.

Andererseits haben wir gesehen, dass einige der institutionellen Investoren ihre Bücher mit dem nahenden Feiertag schließen. Die Daten von Skew zeigen den Rückgang des offenen Interesses sowohl an CME- als auch an Bakkt Bitcoin-Futures, nachdem die BTC-Preise wieder auf 7200 Niveaus gestiegen sind.

Es macht Sinn, dass die Geldmanager die Bücher zum Jahresende in der Erwartung schließen, ihre Portfolios zu finalisieren. Das niedrigere Open Interest könnte kurzfristig weniger Kursschwankungen bedeuten, und es könnte auch darauf hindeuten, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Preise auf dem aktuellen Niveau bleiben, gestiegen ist.

Fazit

Der Markt nach dem Rebound bleibt trotz eines aufgrund des Urlaubsfaktors langsamer als gewöhnlich verlaufenden Marktes sehr liquide. Deshalb sind die anstehenden Entwicklungen, wie z.B. Veränderungen der Kennzahlen und Trends, besonders wichtig.

Categories: Preisimplikation

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